：美国最新上星期初请赋闲金人数超预期，5月新屋开工、营建答应年化总数没有抵达预期，6月美国NAHB住宅指数降至本年最低水平，5月零售出售数据没有抵达预期，降息预期边沿升温，利好。尽管我国央行五月暂停购金，但更多央行表明购金方案，重视本周发布的美国初请赋闲金人数、PMI有关数据。短线看，企稳反弹。中长时间看，美国经济、通胀连续降温的大趋势，美联储或早或晚敞开降息进程，美元信誉或逐渐削弱，地舆政治学问题给全球经济、政治带来不确定的影响，避险心情仍有支撑，再加上白银偏紧的供需格式，保持贵金属中长时间看多的方向不变。警觉地舆政治学危险、美国通胀和美债利率超预期上行危险。

  铜：国内现货铜价格大涨，长江现货1#铜价报79490元/吨，涨940元，贴水200-贴水160，跌80元；长江归纳1#铜价报79445元/吨，涨965元，贴水280-贴水170，跌55元；广东现货1#铜价报79440元/吨，涨1000元，贴水330-贴水130，跌20元；上海区域1#铜价报79410元/吨，涨960元，贴水300-贴水220，跌60元。铜价继续反弹，现货交易依旧平平，局势仍是有利于空头，

  铝：期货端，6月20日，沪铝2408高开收涨，报收于20595（+120）元/吨，较前一交易日涨0.59%，成交量13.1万手（+6826手），持仓量21.5万手（-4517）。现货端，6月20 日，佛山均价20270（+60）元/吨，张望心情上升，成交一般；华东均价20450（+50）元/吨，出货活跃，成交乏力；华夏均价20350（+40）元/吨，货源增多，贴水加深，80-120元/吨。铝棒加工费震动偏弱，出货乏力。重要数据：1、Wind数据，6月20日，铝锭社会库存75.5万吨，较6月17日降1.2万吨。2、Wind数据，6月20日，铝棒社库14.83万吨，较6月17日降0.69万吨。观念逻辑：美联储利率不变，降息预期减至1次，国内降息降准预期失败，商场危险偏好下降，产品指数全体弱势；云南铝厂自3月敞开复产，产能继续上升；下流需求继续下滑，订单下降；当周铝锭库存有所下滑，伦铝库存处于高位；全体电解铝供应量逐渐添加，下流处于传统冷季，加之微观要素影响，铝价短期仍受按捺，而降碳方针将对职业形成久远影响，重视其执行状况，短期盘面调整继续，上涨动力略显缺乏，长时间供应端扰动或将添加，重视盘面企稳后低多时机，重视20300元/吨支撑。

  氧化铝：期货端，6月20日，氧化铝2407低开高走，报收于3832（+72）元/吨，较前一交易日涨1.91%，成交量12.3万手（-30424手），持仓量41332手（-2516）。现货端，6月20日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3895元/吨、3885元/吨、3905元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4255元/吨，价格均相等。北方矿藏挖掘有所改善，近期氧化铝减复产并存，全体开工率下降，产值没有抵达预期，南边暴雨，铝厂现货收购氧化铝志愿增强。 观念逻辑：全国电解铝厂复产继续，对氧化铝需求仍有必定提高；晋豫区域铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，当周氧化铝厂检修添加，运转产能下滑，氧化铝供应遭到扰动，供应偏紧，海外氧化铝价格继续上涨，进口倒挂，或促进出口添加，而南边暴雨，相关区域铝厂收购氧化铝志愿提高，对期价有所提振，重视国产矿复产进展，短期张望为主。