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中信证券：供应扰动有望驱动铝价及板块强势运转
来源： ayx爱游戏官网 时间： 2023-12-24 16:26:46
智通财经APP得悉，中信证券发布研究报告称，几内亚是全球首要的铝土矿出产国和我国最首要的铝土矿进口来历国。本次几内亚油库爆破危机估计将从矿石出产和运送两个维度形成供应扰动。商场忧虑心情升温推进氧化铝价格大增。近期电解铝基本面保持强势，库存抵达前史低位且铝价显着上升。引荐我国铝业(601600.SH)、云铝股份(000807.SZ)等。
12月22日，上期所氧化铝期货主力合约2402盘中触及涨停，涨幅达6.99%。此前，12月18日，几内亚首都科纳克里的一处大型燃油库房发生爆破并引发火灾，对当地燃料及电力供应形成较大影响。
几内亚是全球最为首要的铝土矿出产国之一。据USGS数据，到2022年，几内亚铝土矿储量为74亿吨，占全球的23.9%，位列全球榜首，产值为0.86亿吨，占全球的22.6%，位列全球第二，是全球最为首要的铝土矿出产国之一。
一起，几内亚对我国铝土矿供应的重要性更为杰出。印尼禁矿方针落地布景下，依据海关总署发布的数据，2023年1-10月，我国自几内亚进口铝土矿8301.9万吨，同比增加46.0%，占我国进口量的70.5%。
本次油库爆破危机影响暂不清晰，不过估计将从矿石出产以及运送两个维度影响几内亚铝土矿供应。出产维度，据上海有色网，几内亚当地铝土矿山油库被征用，导致铝土矿产出受影响，部分矿山现已停产。运送维度，据阿拉丁，本次爆破带来的影响起步，因相关油库供应柴油，而矿石运送车辆、驳船等都需求柴油，矿石运送估计受到影响。
跟着油库爆破危机发酵，商场忧虑心情显着加重，铝土矿下流产品氧化铝及电解铝价格显着上升。12月22日盘中，电解铝及氧化铝价格增幅抵达1.5%和7.0%。
2023年12月13日至12月22日盘中，上期所电解铝价格由18325元/吨的阶段低点快速升至19210元/吨，增幅抵达4.8%。这首要得益于电网出资推进铝杆需求会集开释，轿车产销高增为型材需求供应支撑，且美欧圣诞补库带动铝材出口以及铝板带箔需求明显改进。到2023年12月21日，国内铝锭交易所和社会库存降至曩昔5年的3.8%和1.9%分位的极低水平。但是铝板块全体体现保持弱势，到12月21日，中信铝职业指数为3598.2，位处本年年内的1.6%分位。
本次铝土矿供应扰动有望催化后续氧化铝以及电解铝价格强势运转，缓解商场对电解铝下一年供需过剩的忧虑，并推进板块体现回暖。
铝土矿出产运送受影响程度没有抵达预期，电解铝下流需求没有抵达预期，电解铝供应超出预期，电解铝质料成本上升超出预期，电解铝职业赢利低于预期。