原标题：电解铝职业深度陈述：本钱下移驱动赢利提高，工业向清洁动力转型（附下载）

  今日共享的是【电解铝职业深度陈述：本钱下移驱动赢利提高，工业向清洁动力转型】 陈述出品方：华金

  我国是全球电解铝最大出产国，“双碳”布景下工业趋势向“绿电”区域搬运。我国电解铝工业阅历了三个阶段的开展，现如今产值已占有全球榜首。2022年国内电解铝产值到达4021.4万吨，占全球总产值58.8%。21世纪后国内电解铝工业无序扩张严峻，导致产能过剩现象杰出，我国为维护工业安稳健康开展，在2017年对电解铝职业施行供应侧变革，将国内产能天花板约束在4500万吨。截止至2023年7月，国内电解铝建成产能4464万吨，已挨近产能天花板水平。在国内“双碳”方针继续推进的布景下，因为每吨火电铝碳排放量比每吨水电铝多11.2吨，水电铝职业迎来开展机会，很多置换产能向水电资源丰富的西南区域搬运。2016年山东、新疆、河南电解铝产能别离占全国26.4%、19.6%、8.6%，到2021年山东、新疆、河南区域电解铝产能占比下滑至18.3%、14.6%、4.9%，云南、贵州区域电解铝产能占比提高至11.9%、3.2%。

  u海外电解铝厂复产动能缺乏，丰水期到来西南电解铝产能进入复产阶段。2022年俄乌抵触引发动力危机，欧洲电力价格大大提高，导致欧洲电解铝厂本钱重心上移，很多厂商纷繁挑选停产或减产。截止至2022年9月，欧洲电解铝产能规划削减123.4万吨。2023年因为部分欧洲电解铝厂现金流严重，以及下流需求疲软，导致欧洲电解铝复产动能有所缺乏。云南凭仗水电优势，吸引到很多电解铝产能转入，产能从2017年的158.5万吨提高至2022年的638万吨。但云南水电季节性特征显着，丰水期降雨量占全年85%，枯水期降雨量占全年15%。在阅历过2022年-2023年三轮限电后，云南电解铝厂开工率下滑至70%左右。6月西南区域迎来丰水期，云南云铝、云南神火、云南宏泰和双元铝业等铝厂继续通电复产。截止至8月10日，云南电解铝复产规划已到达187.2万吨。

  u电解铝本钱端氧化铝、预焙阳极价格下行，用电结构中水电占比加快提高。电解铝本钱首要由氧化铝、电力、预焙阳极构成，本钱占比别离为42%、31%、13%。在氧化铝中，首要的本钱定价是铝土矿和烧碱，本钱占比到达59.1%。国内铝土矿挖掘受维护，价格缓慢上行，烧碱供需较为安稳。目前我国氧化铝产能能够彻底掩盖国内对氧化铝的需求，未来或将坚持长时间过剩的局势。出产1吨电解铝均匀耗费5-5.5吨动力煤，动力煤占电力本钱70-75%，电解铝企业大多数用自备电厂发电，带来本钱优势的一起也引起高碳排放。全球“碳中和”和我国“双碳”方针将推进国内水电铝和再生铝加快速度进行开展。预焙阳极原材料为石油焦和煤沥青，出产所带来的本钱占比别离为58%和19%，2023上半年石油焦、煤沥青价格下降叠加库存高位导致预焙阳极价格继续跌落，估计下半年电解铝产能开释将影响预焙阳极价格止跌。